比 POP MART 更賺錢的公司準備上市

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在 2025 年，當人們討論最賺錢的年輕消費公司時，許多人可能會首先想到泡泡瑪特。

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然而，有一家公司——卡游，其盈利能力甚至超越了泡泡瑪特，並正準備上市。根據財報數據，在 2024 年，卡游的營收增幅達到了 277.76 %，經調整凈利潤同比暴增 378.67 %，均高於泡泡瑪特。

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商業模式相似之處

卡游和泡泡瑪特在商業模式上有很多相似之處，它們都依賴於具有成癮性的 IP 玩法。泡泡瑪特通過盲盒模式迅速崛起，而卡游則依靠集換式卡牌在小學生群體中掀起了一股“集卡”熱潮。從奧特曼到小馬寶莉再到哪吒系列，卡牌不僅售價親民，而且毛利率高達 71.3 %。

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市場競爭與風險

儘管兩家公司的商業模式極為類似，但它們的 IP 運營方式存在顯著差異。卡游主要依賴授權 IP，這帶來了不少市場風險。此外，國內市場的競爭也異常激烈，包括布魯可、啟蒙積木等在內的多個品牌都在爭奪市場份額。同時，監管對於未成年人購買二次元衍生商品和服務的規定逐漸嚴格，這也為卡游帶來了挑戰。

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多元化發展策略

為了應對這些挑戰，卡游正在嘗試多元化發展，除了核心的卡牌業務外，還涉足玩具和其他文具產品。這一策略類似於泡泡瑪特的做法，後者通過拓展毛絨玩具、MEGA 大娃等新產品線，成功降低了對盲盒產品的依賴。卡游也在積極探索海外市場，儘管面臨 IP 認知度低以及購物渠道不同的難題。
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最後更新：2025-11-04
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